头条|人民币汇率波动并非股市下跌驱动因素

近期有市场观点认为，人民币汇率贬值是近期股市下跌的原因之一对此，专家表示，股市和汇市的波动是相关的，但没有因果关系人民币汇率波动不是近期股市下跌的主要推动因素股票市场和外汇市场的短期波动都是内外环境意外变化的结果外资并没有掌握中国股市的资产定价权展望未来，人民币汇率有望保持在合理均衡水平上的基本稳定，人民币资产将长期保持吸引力

没有因果关系。

人民币汇率和股价都是资产价格同一个因素同时作用于股市和汇市，可能导致两个市场都有涨有跌的现象中银证券全球首席经济学家管涛在接受中国证券报记者采访时表示

他以2020年为例，解释了为什么股市和汇市会一起涨一起跌2020年初，疫情爆发，经济停滞，股市和汇市同时下跌这是因为疫情影响带来的不确定性导致人民币汇率和股价同向调整2020年下半年，伴随着疫情得到有效控制，国内经济快速复苏，中美利差扩大，美元走弱然后股市反弹，人民币汇率也开始上涨，这也是因为有共同因素导致两者上涨

目前股市和汇市的同步调整，是近期内外因素共同作用的结果管涛认为，外部因素是美联储政策的收紧，而内部因素是国内疫情的蔓延但是到目前为止，这两个市场都没有出现信任危机，更没有出现这两个市场之间信任危机的传染

石投资认为，在此轮人民币汇率调整之前，股市已经大幅调整，汇率调整对股市中长期影响不大，不是股市下跌的主要原因外汇市场和股市之间没有因果关系，股市反应不一定滞后于汇率，汇率下跌后股市也不一定继续单边下跌

在CICC分析师李昭看来，近期人民币汇率贬值更多是对增长周期和流动性周期的被动反应，而对股票债券市场的积极影响相对较小。二是由于贸易顺差走阔，同时银行代客涉外收付款顺差同步走高，企业结汇意愿提升导致银行代客结汇需求走强。

值得一提的是，有市场人士指出，外资并未掌握中国股市的资产定价权截至2022年3月底，外资持有的a股约占流通市值的4.5%a股市场的持有者，交易者和价格决定者仍然是国内投资者

人民币资产依然看好。。

专家表示，长期来看，人民币汇率仍将双向波动，在合理均衡水平上保持基本稳定同时，人民币资产将长期保持吸引力

在管涛看来，人民币汇率双向波动并不是坏事并不是说人民币汇率升值就是好事，贬值就是坏事人民币汇率的涨跌是市场运行的结果，各有利弊近期人民币汇率快速贬值，实际上有助于及时释放汇率贬值压力，避免贬值预期的累积

当务之急是统筹疫情防控和经济社会发展，确保重点地区产业链供应链稳定，稳生产，稳出口，保民生，稳预期广东证券首席经济学家罗志恒表示，政策要超前，宏观政策可以更积极只要经济平稳健康发展，人民币汇率自然会保持在合理均衡水平上的基本稳定，国内资产价格也会更加坚挺

谈及人民币资产的吸引力，管涛认为，中国是一个具有系统重要性的经济体，也是一个不断增长的经济体境外投资者配置人民币资产，不会单纯看利差和汇率差中国的金融市场是一个重要的国际市场，外国投资者肯定会配置人民币资产作为底仓

国家外汇管理局副局长王春英最近几天表示，外管局将保持相关外汇管理政策的一致性和稳定性，确保跨境资金依法合规顺畅进出，同时通过不断改革开放，进一步便利境外投资者投资中国证券市场。华创证券首席宏观分析师张瑜还对记者表示，推动人民币汇率逆势走强有两方面因素值得关注，一是近期人民币兑美元的即期交易量显著放量，交易情绪助推汇率走强。